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————經營公司找會計師創品牌找風帆————投資資金大的項目，VC/PE機構甚至可能專門成立服務團隊，嚴格控制風險，實時關注企業發展，加大力度提供更好的增值服務。 當然，企業發展的階段不同，相應的投后管理工作也不同。 從融資輪次來看，投后管理要圍繞每個階段。 有了開心的財稅業務，再看下面討論的輪次，大致分為四個部分:A輪之前，A+輪轉C輪，D輪轉Pre-IPO，IPO之前和下一輪1A輪。1.拯救團隊，組建團隊，理順股權結構。A輪之前的企業往往團隊配置不完善，股權結構不合理。 現階段與其說是投資項目，不如說是投資創始人或核心團隊。 對于早期項目，人為因素起著至關重要的作用。 團隊在種子階段已經合理完善的項目很少。 對于大多數早期的項目，團隊往往存在缺陷或不足，所以為了更快孵化出高質量的項目，管理層需要付出更多的努力，幫助企業對團隊進行編碼，并給出股權方面的建議。 到了A輪，核心骨干團隊的完善建設也為后期的爆發式增長提供了基礎。 有的投資機構甚至設立專門的人才招聘部門，長期為被投資企業尋找合適的人選。 這樣的問題在孵化器中經常遇到，但孵化器和工業園區的優勢是資源共享性更高。 2.梳理商業模式不同領域的商業模式不盡相同。 比如處于天使輪或Pre-A輪階段的TMT，應該能夠在前期把握核心業務，快速迭代，不斷試錯業務方向和模式。 一旦達到A輪，產品形態和模式需要基本穩定。這時候就需要更加注重產品的完整性和穩定性，包括穩定性、完善性和安全性。 在這個階段，管理層幫助企業探索更合理、更有想象力的商業模式空，從而降低企業的試錯成本，避免走彎路交學費。 3.對接融資對于前期項目來說，沒有良好的造血能力，融資幾乎是保證企業資金鏈穩定和可持續發展的必要支撐。 如果一個企業在早期就有優質的造血能力，那是最好的。 但是，一般來說，前期項目缺乏合理的資金分配，其次，沒有很好的變現渠道，甚至盈虧平衡也不錯。在這個階段，資金鏈的斷裂很有可能直接摧毀一個項目。 對于有造血能力的企業來說，早期資本介入還是有好處的，比如縮短產品周期，成熟產品，更快地面向市場。 考慮到下一輪投資機構的引入需要一段時間的接觸和磨合，在這種情況下，用人單位和項目方需要提前做好規劃，在企業賬面資金能夠支撐的時候做好規劃，當然最好在企業融資之初就開始一定的一輪融資，比如企業的經營狀況達到一定水平的時候，而不是因為需要錢而融資。 估值本身與企業成長的成熟度和商業模式的未來發展空掛鉤，而不僅僅是因為企業想融資多少錢，愿意釋放多少股權。 企業估值需要在市場上合理，這樣才能在企業產品同質化時更好更快地遇到合適的投資機構。 然后，投后部門一方面幫助企業梳理融資方案，另一方面幫助企業確定投后估值和節奏。 2 A+輪到C輪1了。盈利模式——現階段實現渠道走向企業。一方面，經用人單位投資后，部門協助企業完善商業模式，但更值得進一步考察的是對深圳注冊公司微信群的變現渠道的打通，即盈利模式的梳理和拓展。 即使對于天使輪來說，盈利模式始終是一個思考點，但在A+輪中尤為重要。 當項目發展到A+轉C輪時，合理的盈利模式會給企業帶來更多的流量和現金流，大規模啟動造血功能。 比如在B輪TMT公司，在規模上有一定優勢，重點應該轉變為可擴展性和性能效率，以及細節處理和實現渠道。 2.戰略融資對于現階段的企業來說，融資不僅僅是尋找資金，更是尋找符合企業文化、契合企業未來戰略的投資機構，不僅會帶來資金上的幫助，還會帶來資源上的補充和支持。 在這個階段，投后部門要對企業未來的發展戰略和規劃有更深入的了解，梳理出符合企業文化屬性的當前用人單位，然后匹配資本進行對接，這其實相當于專業FA的作用。 在資本對接的過程中，不斷解決管理層的疑惑，梳理企業未來的發展方向。 在這一階段，甚至可能出現必要的轉型或跨學科擴張，但必須仔細考慮。 輪到3D Pre IPO1了。戰略布局接管D輪或Pre-IPO，一般是資金量大。 在這個階段，企業往往有成熟的商業模式，有良好的利潤增長點。 現階段，投后部門需要協助項目方進行有效的戰略布局，如業務并購，輔以產業鏈的完善，為上市做好準備。 2.戰略融資或并購吸納中小企業，并購補充企業短板成為現階段企業發展的重點。 必要的戰略融資和并購將成為本輪后續投資機構的重點。 從目前的投后管理工作來看，現階段投后作用開始弱化，更多的是定期跟進和資源補充對接。 至于戰略層面，如融資或并購等，需要加強投后管理的深度。 當然，被收購也是實現資本退出的方式之一。 一般企業在B輪左右大致敲定被收購的意愿和可行性。 當企業發展到D輪左右，如果想被收購，投后部門要協助對接行業內或能形成戰略補充的企業，協助對接。 與前期相比，4IPO及IPO后和投后管理工作，價值提升點少了很多，但并不意味著沒有必要。 定期的財務回訪，必要事件的披露和跟進，保證了企業上市后能夠有效成長壯大，從而保證了投資機構的利益。 在這個階段，投后部門承擔了更多的醫生職能，定期體驗脈搏，確保企業健康發展。 大多數企業在IPO后可以有效地進行戰略擴張版圖，但也不乏一些企業盲目收購。 無論是戰略布局還是投融資并購，企業不僅要了解自身的產業結構，還要考慮并購后的動作和增值。 無論是商業模式還是技術，企業在任何階段都不應該停止創新。 綜上所述，我們更愿意把投后部門和企業直接比作母子關系，這當然不是指層級關系，而是指它們在發展脈絡中的關系。 在不同的階段，父母和孩子的關系應該隨著時間的推移而調整。 早期的企業，就像新生的嬰兒，剛剛開始他們的生活，未來有無限的可能。在這個時候，母親的護理和照顧非常重要，比如幫助種子輪企業拯救他們的團隊，提供財務和法律顧問。 進入青少年階段，吃喝可以自理。這個階段你更注重精神的熏陶和培養，防止走彎路，就像Pre-A輪的企業一樣。 進入20歲的孩子，性格和思想各方面都比較穩定，所以這個時候是控制的大方向，過多細節的問候容易適得其反，類似于C輪周圍的企業。 人到中年，各方面都成熟了，類似于即將IPO或者已經IPO的企業，可以定時不定時的照顧問候。 來源:廣發銀行