隨著春節(jié)假期的結(jié)束，曼徹斯特黃金上周五收于1267.39美元。2013年以來，黃金價(jià)格轉(zhuǎn)向大牛市，年均漲幅27%，經(jīng)歷了數(shù)次懸崖般的下跌，股市幾乎沒有像樣的反彈。
但自2013年12月上半月以來，金價(jià)出現(xiàn)反彈，累計(jì)下跌5%。雖然反彈幅度不大，但時(shí)間尺度接近7周，在一年多的時(shí)間里很少見。此時(shí)，關(guān)于今年黃金是否被誤殺的爭論日益升溫。
行業(yè)分析師指出，全球股市下跌，加拿大經(jīng)濟(jì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，黃金受到一些小規(guī)模避險(xiǎn)買入和如何合理避稅的支撐，中國對實(shí)物黃金需求強(qiáng)勁、僅次于世界的SPDR黃金ETF增持量小幅增加等環(huán)境因素推高了金價(jià)。不可忽視的是，如何合理規(guī)避美國小規(guī)模的元指標(biāo)仍然是對金價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響的環(huán)境因素之一，QE的貨幣政策割斷了這條線，給金價(jià)市場前景增加了隨機(jī)性。
新年a股市場收盤期間，全球股市暴跌，但黃金價(jià)格堅(jiān)挺。其實(shí)在此之前金價(jià)持續(xù)反彈，時(shí)間尺度接近7周。
國泰君安期權(quán)研究所的合金分析師徐永奇告訴記者，“本輪金價(jià)停滯是基于以下因素。一是年初之前，基金會(huì)空有盈利要求，屬于即期空第一次補(bǔ)貨；二是一些投行為了彌補(bǔ)神器的一定敞口，在年初之前做了一定的買入姿態(tài)，比如鴻格蘭特、法國興業(yè)金融機(jī)構(gòu)；第三，由于國外過年等季節(jié)性環(huán)境因素，國外人購買黃金的欲望很強(qiáng)。上述環(huán)境因素導(dǎo)致近期金價(jià)容易漲跌。”
2013年，黃金價(jià)格一路下跌，全球第二大唯一黃金ETF基金SPDRGoldTrust的倉位呈現(xiàn)下降趨勢，從2013年底的1350.82噸降至2013年初的798.22噸，跌幅幅度達(dá)40%。有跡象表明，黃金ETF頭寸的下跌幅度最近有所放緩。1月初，黃金ETF持倉量一度跌至789.55噸，之后略有上升。截至去年2月9日，黃金ETF持倉量為797.05噸，緩解了輿論停滯的壓力。
與此同時(shí)，中國的器物黃金市場又面臨著瘋狂的局面。隨著中國現(xiàn)代新年的到來，《我的媽媽》再次顯示出強(qiáng)勁的GDP。與前幾輪黃金搶購不同的是，這一次黃金價(jià)格經(jīng)歷了大幅下跌，接近今年的最低點(diǎn)。
基本面上，昨天世界黃金協(xié)會(huì)確認(rèn)黃金價(jià)格在1200美元/盎司左右。世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Association)金融研究工作負(fù)責(zé)人胡安·卡洛薩蒂加斯(JuanCarlosArtigas)認(rèn)為，一旦黃金價(jià)格跌破這一水平，將對礦業(yè)企業(yè)的制造業(yè)產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。
有研究人員告訴人們，按照國際標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的黃金生產(chǎn)成本為900~1050美元/盎司，因此黃金不會(huì)像今年一樣下跌，但不排除去年第二、三季度再次測試1180美元/盎司的可能性。
但是，黃金不僅僅具有產(chǎn)品特性。由于黃金價(jià)格與美元掛鉤，因此有必要密切跟蹤貨幣政策的敵人情況，以把握黃金市場。一位購買原材料股票的教授指出:“從美元與黃金的相關(guān)性來看，雖然這兩年兩者的相關(guān)性略有減弱，但如何在短周內(nèi)、小規(guī)模內(nèi)合理避稅，仍然是反比關(guān)系。從重點(diǎn)項(xiàng)目來看，隨著小規(guī)模的合理避稅，加拿大大大增強(qiáng)了QE退出的預(yù)期。到2015年，匯率可能會(huì)有新的變化。隨著加息時(shí)間尺度的到來，可能意味著開啟了美元升值的大時(shí)間尺度。”
徐永奇表示:“消費(fèi)市場對QE大幅退出貨幣政策的預(yù)期更加反感，這限制了黃金的內(nèi)部空上漲。隨著加拿大從嚴(yán)格的財(cái)政政策走向下一階段的正常財(cái)政政策管理，它也將對包括美國在內(nèi)的發(fā)展中國家的后續(xù)財(cái)政政策的變化產(chǎn)生負(fù)面影響，這將導(dǎo)致中國、阿根廷和前蘇聯(lián)等拉丁美洲國家的資產(chǎn)凈流出發(fā)生變化，導(dǎo)致股價(jià)下跌和通貨膨脹。港元升值放緩將對央行結(jié)算黃金消費(fèi)者造成負(fù)面影響。”
此外，上述研究人士還表示，由于今年原材料融資的產(chǎn)品指數(shù)基金回報(bào)不理想，去年指數(shù)有一定程度的變動(dòng)，降低了黃金的融資權(quán)重，因此黃金價(jià)格在融資層面并沒有特別的動(dòng)力。